二手油轮交易市场火热 但油轮股回报率不会保持强劲势头-澳大利亚双清
航运界网消息,在过往的六个月里,由于俄罗斯、委内瑞拉和伊朗的石油贸易受到制裁,老旧二手油轮的市场需求扩大,部分细分市场的二手油轮价格上涨了50%。目前,1艘18年船龄VLCC的售价在5000万美元至5200万美元之间,约是报废价格的3.5倍。
二手油轮交易市场火热 但油轮股回报率不会保持强劲势头
2023年02月06日 16时 航运界网
来源:航运界网
返回首页 图源:网络 据外媒报道,近期进行二手油轮交易的包括印度的Gatik船舶治理公司(Gatik Ship Management)和Jalship治理私人有限公司(Jalship Management Private Ltd)。印度在“黑暗舰队”油轮技术和ISM治理方面占据主导地位,但这并不意味着这些油轮的幕后船东是印度公司,船舶的实际所有权仍然未知。 随着老旧油轮被收购后迅速地投进到受制裁石油的贸易运输中往,“黑暗舰队”的船舶总量已超过320艘。一份对过往八周市场销售情况的分析报告显示,国际物流,几乎所有出售的15年或以上船龄的油轮终极都由印度、英属维京群岛、阿拉伯联合酋长国和塞舌尔的匿名航运公司拥有或治理。 欧盟对俄罗斯原油和成品油的制裁刺激了希腊的石油运输业务,油价上限则限制了希腊、七国团体(G7)以及澳大利亚的船东向俄罗斯货物提供海运服务,除非这些船东能够遵守限价约定。劳氏日报(Lloyd’s List)船舶追踪数据显示, 1月1日至30日期间,“黑暗舰队”中1.5万载重吨以上的油轮占比达33%,这些油轮正从俄罗斯的Primorsk、ust-luga、St Petersburg等港口装载原油和成品油。 分析师:油轮股回报率可能无法重现2022年的辉煌 随着油轮船东开始盈利,业内对该领域在2022年第四季度的发展情况和2023年的远景进行了分析。尤其是当油轮股在2022年完成了73%至326%回报率时,投资者们开始质疑该市场在2023年重现这种辉煌的可能性。 投行Jefferies分析师Omar Nokta和克拉克森分析师Turner Holm以为,2023年,干散货将代替油轮成为最值得投资的领域,但这并不意味着油轮领域无法盈利。Evercore ISI分析师Jonathan Chappell的观点相对乐观,他以为油轮市场的积极形势将一直延续下往。其中,比利时油轮船东Euronav的出色业绩或将在短期内提振投资者的爱好。 Omar Nokta提醒称,Euronav的成功不具备代表性,由于该公司的业绩已经偏离了市场基本面,几乎完全被其与Frontline的合并计划所束缚。随着其他油轮船东公布较高的盈利水平,油轮股将出现暂时上涨。 更深进的研究表示,股票和投资者的基本面情况良好。截至1月23日的数据显示,Jefferies服务的8家船东的均匀净贷款价值比(LTV)为22%,往年同期为50%。爱尔兰船东Ardmore Shipping以326%的回报率成为今年的最佳航运股,其净贷款价值比降至7%;天蝎座油轮(Scorpio Tankers)在削减了超10亿美元的债务后,净贷款价值比在往年年底降至25%。 Omar Nokta指出,以上情况主要受两个因素的影响:一方面,业内对油轮市场复苏不抱期看,船舶价值在低迷后缓慢上升;另一方面,油轮船东获得了大量现金,同时由于没有订购新船,没有产生新的债务,这可能与市场未来的不确定性、船厂造船名额的稀缺或是公司的治理规划相关。 中国事VLCC市场蓬勃发展的重要因素 从油轮细分市场来看,中国经济的健康发展对VLCC至关重要,中国超四分之三的原油都通过VLCC进行运输。克拉克森猜测,随着中国经济的回热以及今年出台的新的碳排放法规迫使船舶降速,VLCC市场仍将保持强劲势头。Euronav首席执行官Hugo De Stoop指出,欧盟对俄罗斯实施的原油价格上限增加了航程间隔,在一定程度上推动了该行业的发展,积极的形式将在未来多个季度支撑油轮市场。 克拉克森和能源数据机构Vortexa以为,在经历了年初的糟糕开局后,前往亚洲主要航线中的VLCC的租金已经基本稳定,意味着细分市场正在逐渐好转。克拉克森数据显示,生态型VLCC的日租金稳定在38,300美元,但一季度已签订租赁合同的VLCC的日租金为55,000美元。 Vortexa高级货运分析师Ioannis Papadimitriou表示,铁路运输上海空运,随着中国需求在第二季度的上升,预计将减少其在岸库存,尽管VLCC的吨英里数将出现反弹并进步VLCC的盈利水平,但不会达到2022年的水平。据先容,2022年下半年从美国和中东海湾运送原油的VLCC,在进行小型船舶的船对船转移后,正面临着来自运载俄罗斯石油的“黑暗舰队”的竞争。